国企和民企差别多大？恒大丶万科比一比就知道

中国房地产开发商恒大集团今年一月被香港高等法院法官下达清盘令，创办人许家印与次子许腾鹤被警方控制，如今中国证监会又再对恒大地产开出罚单，对恒大集团前董事长兼创始人许家印处以人民币4700万元的罚款，并对许家印采取「终身证券市场禁入」措施。有专家观察，北京当局对恒大和万科，有完全不同的态度。

综合媒体报导，证监会对恒大地产的事先告知书显示，针对恒大地产揭露2019年丶2020年年报存在虚假记载的违法行为，依据「证券法」第一百九十七条第二款的规定：责令恒大地产改正，给予警告，并处以人民币1,000万元的罚款；对许家印给予警告，并处以500万元的罚款；作为实际控制人组织丶指使上述行为，处以1,000万元的罚款；对夏海钧给予警告，并处以500 万元的罚款；对潘大荣丶潘翰翎给予警告，并分别处以300万元的罚款；对柯鹏给予警告，并处以100万元的罚款；对钱程给予警告。

告知书再指，许家印决策并组织实施财务造假，而夏海钧组织安排编制虚假财务报告，两者「手段特别恶劣，情节特别严重」，根据《证券法》第二百二十一条和2015 年《证券市场禁入规定》（证监会令第115 号）第三条第一项丶第五条第三款的规定，证监会会拟决定对许家印丶夏海钧采取终身证券市场禁入措施。

中国恒大债务危机爆发至今已逾两年，目前手上资金几近枯竭。据恒大2022年报，其总负债已达人民币2.44兆元（约新台币10兆7360万元）。恒大在1月29日已被香港法院裁定强制清算。

尽管恒大劣迹斑斑，但另一家中国房地产巨头万科也是问题重重，上星期遭国际信评机构穆迪将其评等降至“垃圾债”，不过中国当局选择力挺万科，积极提供其资金支持，传有12家银行跳坑抢救。

网路上热议为何救万科不救恒大？

万科有国资背景，其第一大股东——深圳地铁集团是深圳市国资委直管的国有独资大型企业。之前万科举行过会议，相关人士已透露，国资大股东深铁表态力挺，将承接部分专案活络资产。当时深圳地铁董事长辛杰强调：「万科背後是深圳地铁，深圳地铁背後是深圳国资」已透露国企不能倒。

专家分析说，国企和民企有截然不同的待遇，中共为保留自己的颜面，不敢让万科垮掉。

中国问题专家王赫表示，「因为万科的国资背景，中共不能轻易让它垮掉。所以相比碧桂园丶恒大，中共对万科的支持力度是空前的。」「这也体现了当局对民企和国企的另眼看待，也是中国目前不同性质的所有企业的真实处境。」

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田表示，万科有国资背景，其它民营房企是不能与之相比的。「中共不能让万科倒掉，因为中共对自家人和局外人是区别对待的。涉及国有资产和国资委倒了等於是国家资本破产，共产党经营企业的能力会受质疑，还有整个中国国家形象，涉及太大的问题。中共要保留自己的颜面，至於其它的私企面临跟恒大一样的问题，中共也没法救，也不想救。」